专题：阛阓复古性身分未变 A股短期转机后或将重拾升势姐妹花

投行杰富瑞将微软(MSFT.US)评为其“最受宽容的大盘股”之一，称尽管近期阐明欠安，但这提供了一个有眩惑力的买入点。

数据深切，微软股价本年以来下落6.55%姐妹花，在昔日12个月下落跨越8%。微软在本年1月对第三财季云计较业务Azure的增长预测令东谈主感到担忧。但杰富瑞以为，Azure和M365通讯云的基本面是强盛的，这两项业务的营收占总营收的53%。

杰富瑞分析师Brent Thill暗示：“Azure的增长能源主要来自AI驱动的订单积压增长(微软2024年第四季度的订单积压增长15%，比较之下，亚马逊为8%，谷歌为7%)，以及微软执续从AWS手中夺取阛阓份额，同期公司功绩教会已裁汰风险。至于M365通讯云，咱们以为Copilot仍将保执强盛但渐进的袭取速率，并在2026财年变得愈加热切。”

杰富瑞对微软的主义价为550好意思元，并以为尽管微软刚直举投资于AI边界，其利润率仍将执续膨胀。Brent Thill暗示：“尽管自2023财年第四季度以来，摆脱现款流(FCF)预期已压缩了20%，但咱们以为2026财年的预期最终将迎来正向修正，原因是老本支拨增长开动放缓，同期 AI业务收入增长。他指出，尽管微软在2026财年仍在加多老本支拨，但束缚层瞻望支拨增长幅度将有所缓解，并与收入增长更良好地保执一致，同期瞻望到2025财年末，AI计较才智将更匹配需求。

值得一提的是，除了杰富瑞以外，Evercore ISI和加拿大丰业银行相同看好微软。Evercore ISI指出，要是软件支拨因阛阓景色而放缓，就企业供应商而言，微软和赛富时(CRM.US)依然最具韧性的公司。加拿大丰业银行则予微软“跑赢大盘”评级，部分原因是该公司在AI竞赛中的地位。

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