中国 肛交

自好意思联储降息后，国内也迎来一系列积极的货币金融政策，港股市集再次提振，恒生指数、恒生科技连接多天放量高涨。

9月26日，港股连接回暖，尤其是科技互联网干线捏续活跃，到本日收盘，恒生科技领涨港股，当日大涨7.27%，稳站4000多点，恒生科技指数ETF(513180)扈从指数大幅高涨超6.31%，阿里巴巴、京东集团、联思集团等捏仓股涨幅居前。星河证券合计，追随流动性捏续改善，重复国内务策预期带来信心提振，港股科技优质公司投资契机相对突显。

    

政策加码投资价值增强

近一个月以来，港股科技股权贵反弹，笔据Wind数据，松手本日，恒生科技指数近一个月高涨20.18%，恒生科技指数ETF高涨18.8%。出色进展背后，是港股科技股在流动性、脸色面以及事迹面等多个维度利好的提振。

尽人皆知，港股科技上市公司的业务主要在内地，但港股当作离岸金融市集，港股的资金流动性主要来自国外资金。因此港股科技股的投资逻辑一方面安身于国内经济、政策影响下的基本面，另一方面在于国外老本带来的流动性。

基本面方面，恒生科技指数本年上半年齿迹进展不俗，营收累计同比增长8.93%，净利润大幅增长100.45%。其中以腾讯、阿里、联思集团为代表的科技蓝筹股事迹大超市集预期，撑捏了科技股的强势进展。

9月24日，国内开释政策“大礼包”，包括下调进款准备金率0.5%，开释永久流动资金约1万亿元；镌汰7天期逆回购利率，由1.7%降至1.5%等。这次政策力度大且全面，飞速烽火了投资柔和，市集信心大幅提振，A股港股全市集大涨，港股科技股领涨，当天恒生科技指数ETF大幅高涨了6%。

萝莉色情

    

利好政策的开释不仅故意于提振经济，推动分子端的企业利润进一步进步，还有助于增多港股市集流动性。华安基金暗示，本劣货币政策支捏力度超出市集预期，降准和降息向金融市集开释增量资金。前期回调幅度较多，估值处于相对较低区间的板块有望迎来建筑，举例恒生科技、恒生互联网、创业板和科创板等成长赛谈。光大证券不雅点合计，市集来回降息时，宏不雅流动性明锐以及受资金面影响较着的科技板块可能会领先进展。

值得关注的，政策组合拳发布后，东谈主民币汇率走强，东谈主民币增值趋势下，为港股进一步注了强心剂。国泰君安证券称，东谈主民币汇率和港股共振接洽较着。复盘东谈主民币汇率和港股市集的涨跌接洽，频繁是东谈主民币升，港股也升，具体的原因包括香港当作中国与全球资金对接的中转站，同期背靠大皆的中资企业，后者以东谈主民币计较赚钱，而用港币进行估值，是以东谈主民币增值会进步企业端盈利水平。其次，东谈主民币增值，频繁是好意思元进入降息通谈，从分母端逻辑起程，也会触发对港股市集的反弹。

在流动性方面，好意思联储大幅降息50BP，随后香港金管局也扈从降息，带动港股流动性大幅改善，以科技股为引颈的个股眩惑力将权贵增强。星河证券称，降息周期下提议关注科技板块，如互联网龙头、耗尽电子两大标的。此外，内地南向资金束缚涌入港股市集，捏续为市集带来资金流水，而南向资金净买入的标的也主要以高息红利和科技板块为主。

流动性、政策及事迹等利好影响下，港股科技板块的投资眩惑力还在于其低估值属性。Wind线路，恒生科技指数最新市盈率(PE-TTM)仅22.95倍，处于近3年27.56%的分位，即估值低于近3年72.44%以上的期间，处于历史低位。

联思集团锚定AI突显建树价值

港股科技板块强势带动下，科技龙头企业将更受到市集醉心。以恒生科技指数重仓捏有的联思集团来说，其当作PC龙头企业，比年来营收增速较好、研发进入高且锚定AI具有较高的成长后劲，股价走势上行空间大。

到本日收盘，联思集团股价高涨接近5%，报收10.32港元。南向资金也捏续看好联思集团，上个来回日净买入405.4万股，累计捏股市值达46.31亿港元，捏股比例为3.78%。联思集团股价上扬，反应了市集对其发展的全面招供，以及对其以 AI PC为引颈的AI业务改日增长的看好。

具体来看，联思集团基于巨匠AI与私域AI共存互补的搀杂式AI趋势，捕捉斥地、基础圭表、科罚决议与做事市集带来的增长契机，推动中枢业务的AI化升级。其中在其上风界限的PC业务方面，联思集团领先布局AI PC创新，并初始收货AI PC带来的价值增长。

AI PC当作AI结尾翻新的创新址品，现在AI PC正加快渗入，笔据Canalys数据，本年二季度AI PC出货量占当季PC总出货量的14%，瞻望本年全年AI PC占比将达到20%傍边，到2027年，这一比例将越过60%。联思集团的AI PC居品极具竞争力，助力其二季度出货量环比增长228%。

    

除了AI PC外，联思集团还以AI手机、AI平板和AIoT多种AI结尾，构建了“一体多端”策略。该策略的中枢在于天禧个东谈主智能体系统(天禧AS)，其由个东谈主智能体“小天”、个东谈主常识库、AI期骗平台、超等互联、数据安全与秘密保护机制五个部分构成，可令联思集团的AI PC等种种AI结尾居品具备安全性，且通过内嵌智能体，终了多种AI软件的使用和跨端互联。

在现时科技界爆发的生成式AI波澜下，AI基础圭表需求爆发，做事器、存储等居品迎来发展良机。这方面，联思集团深耕领跑，并由万全异构智算平台(一横)，以及做事器、存储、数据网罗、软件及超交融、边际计较(五纵)居品构成的“一横五纵”策略，系统性地构筑了算力业务发展引擎。

依托行业增长态势，联思集团4月到6月期间的AI做事器潜介意向订单环比增长20%以上，在手订单环比增长50%。大摩预测，联思集团的AI做事器业务将在改日几个季度冉冉收货收入增量。值得一提的是，现在联思集团正加快开释AI做事器产能，并酌量在印度的工场每年坐褥5万台AI机架式做事器和2400台GPU做事器，以高效餍足快速增长的AI基础圭表需求。

数字经济期间，联思集团还积极推动AI向实，并以AI原生的决议做事，推动AI技艺与实体经济的深度交融，助力五行八作加快终了AI驱动的智能化升级。据Gartner预测，2024-2027年全球IT做事市集年复合增长率为10.6%，AI做事将成为IT做事市集的主要驱能源之一。联思集团依托其AI原生的决议做事，也将迎来增长。

搀杂式AI驱动下，联思集团事迹增速亮眼，在其2024/2025财年第一季度(4-6月)，联思集团收入终清亮20%的增长，净利润在非香港财务证明准则下大幅增长了65%。

当作一家科技公司，联思集团正束缚加大研发进入，在新财季，联思集团的研发用度增长了6%，主要用以支捏基于AI的业务创新。此外，联思集团近期还拿下了沙特老本20亿好意思元策略投资，资金实力得以进步，有助于其进一步加大进入研发，以搏击AI改日。 

在AI引颈的科技变革周期下，AI增长引擎的价值正束缚突显。联思集团的AI PC、AI做事器等中枢主业也展现出强劲的增长势头，赋能公司永久发展预期向好，其股价也有望捏续走出上升行情。