中国星河（601881）证券股份有限公司顾熹闽近期对外服控股（600662）进行经营并发布了经营论说《初次笼罩：业务增长稳固，用度率进一步优化》，本论说对外服控股给出买入评级，现时股价为5.05元。

　　外服控股

　　摘要：

　　事件：公司发布2024年三季报，公司3Q24兑现营收53.7亿元/同比+13.1%，24年累计营收159.2亿元/同比+14.0%；3Q24归母净利润1.4亿元/同比+5.1%，24年累计归母净利润5.0亿元/同比+5.4%；3Q24扣非归母净利1.3亿元/同比+17.8%。24年累计扣非归母净利4.0亿元，同比+6.8%。

　　毛利率受业务外包+招聘及活泼用工边界彭胀影响小幅着落，用度率合座呈下滑趋势：3Q24公司毛利率为10.2%，同比-0.5pct，环比-0.4pct，咱们以为主若是毛利率较低的业务外包和招聘及活泼用工板块边界彭胀酿成。用度方面，销售用度/惩办用度/研发用度/财务用度分歧为18011万元/12356万元/2440万元/-1868万元(利息收入高于利息用度，因此财务用度为负值)，占营收比重各为3.4%/2.3%/0.5%/-0.3%，同比-0.5pct/-0.4pct/+0.1pct/+0.3pct，环比+0.1pct/+0pct/-0.2pct/+0.1pct。总体来看，公司销售和惩办用度同比呈下行趋势，研发用度占比虽仅小幅擢升，但边界方面同比+60.8%，远高于其他用度支拨增速，标明公司抓续发力数字化转型。

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　　公司看点：1)公司算作40年东谈主力资源做事行业老品牌，企业影响力较强，属于东谈主服机构龙头之一，业务笼罩东谈主力资源全经过和各细分板块，频年来业务边界稳中有进，不停彭胀；2)公司多年来积聚无数优质客户，且客户留存率极高，同期客户行业溜达，且对大客户依赖进度较低。3)公司防范工夫立异和数字化转型，不停加大工夫插足，打造升级三大生态平台，将来有望进一步提高业务经过后果，裁汰老本。

　　投资淡薄：公司深耕东谈主服行业多年，业求实力浑厚，传统业务中东谈主事惩办和东谈主才叮咛做事提供相识收入起原，新兴业务中业务外包和活泼用工有望孝顺将来增量空间，且公司用度率呈着落趋势。咱们展望2024-2026年归母净利分歧为6.5亿元/7.0亿元/7.4亿元，对应PE估值为17.1X/15.8X/14.9X，初次笼罩，赐与“保举”评级。

　　风险领导：宏不雅经济波动的风险；行业战略变化的风险，行业竞争加重的风险。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计算，中信证券姜娅经营员团队对该股经营较为深化，近三年预测准确度均值高达89.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.29亿，凭据现价换算的预测PE为18.04。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家；曩昔90天内机构目标均价为5.0。

　　以上实践为证券之星据公开信息整理萝莉 视频，由智能算法生成，不组成投资淡薄。